央行观察

通胀突现加速迹象,日本央行加息前景再添悬念!

周三公布的数据显示,日本公布了5月国内企业商品物价指数,同比增速创9个月来最高,这表明日元贬值推高了原材料进口成本,从而增加了价格的上行压力。

分析师表示,这些数据使日本央行在何时加息的决定变得复杂,因为成本驱动型的价格上涨可能会抑制消费,并降低实现日本央行在进一步逐步取消刺激措施之前希望看到的那种需求驱动型通胀的可能性。

农林中央金库调查研究所首席经济学家Takeshi Minami则表示,“随着批发价格再度加速上涨,消费者通胀可能不会大幅放缓,而且随着政府对公用事业费用的补贴将于6月份结束,能源价格预计将在今年夏天大幅上涨。”

但他补充道,“日本央行需要等待工资上涨并帮助消费复苏”之后才能再次加息。”

日本央行数据显示,5月份企业商品物价指数(CGPI)较上年同期上涨2.4%,超过市场预期的2%。该指数衡量企业之间商品和服务的收费价格。

数据显示,4月份居民消费价格上涨1.1%,连续第四个月加速上涨,推动因素包括公用事业、石油和化工产品以及有色金属价格上涨。以日元计价的进口商品价格指数5月份较上年同期上涨6.9%,高于4月份6.6%的涨幅,表明日元近期的下跌推高了原材料进口成本。

这些数据可能是日本央行委员会在周五结束的为期两天的政策会议上重点关注的因素之一

外界普遍预计该央行将维持其短期利率目标在0%至0.1%的区间不变,但分析师预计日本央行将通过减缓债券购买速度来收紧政策。

由于认为通胀率持续维持在2%目标水平附近的前景日益明朗,日本央行于3月份结束了持续八年的负利率及其他激进刺激计划的残余举措。

在4月份发布的最新预测中,日本央行预计核心CPI通胀率将在从4月份开始的财年里达到2.8%,然后在2025财年和2026财年放缓至1.9%。

日本央行行长植田和男表示,如果该央行更加确信核心通胀率将维持在4月份预测的2%左右,将实施进一步的加息举措。

下一次加息在什么时候?

自3月份以来,日本的通胀数据一直表现不佳,引发人们对日本央行到底有多少空间开始进一步收紧政策的怀疑。日本经济在第一季度也出现萎缩,表明短期内仍需要支持性政策,这也将限制日本央行收紧政策的能力,并引发了人们的预期,即尽管央行仍将维持利率稳定,但将通过其他手段收紧政策,例如缩减债券购买规模。

与此同时,分析师对日本央行下次加息时间的预期却不尽相同。

Evercore预计日本央行将在7月至10月之间加息,届时日本短期利率可能达到0.25%。根据通胀和日本经济情况,日本央行可能在2025年年中将利率上调至0.75%。

其他券商对日本央行的看法则有所不同。澳新银行在最近的一份报告中指出,日本央行可能最早在6月份加息,理由是近期日元走软。植田和男最近警告称,日元走软对通胀的任何潜在威胁都可能促使日本央行加息。

瑞银预计日本央行将在10月份开始加息,但也暗示7月份可能出现意外加息。

另一方面,法国农业信贷银行则在最近的一份报告中表示,由于日本经济疲软,预计日本央行要到2025年才会开始加息。但预计央行仍将放缓债券购买速度。