由于生产力增长放缓，美国第一季度劳动力成本创下一年来最大增幅，这可能会增加通胀持续走高的风险。

美国第一季一季度非农单位劳动力成本初值录得4.7%，这是继2023年下半年涨幅微弱之后的又一次显著跃升。第一季度非农生产力初值录得0.3%，而上一季度的增长率为3.5%。

市场预测劳动力成本将上涨4%，生产力将提高0.5%。近年来，劳动力成本通常在第一季度大幅上升，不过在随后的几个季度往往会有所缓和。

尽管生产力数据相当不稳定，但持续放缓代表着美联储抗击通胀的又一障碍。由于预计利率将在一段时间内保持20年来的高位，企业设备投资可能将继续成为整体经济增长的一个薄弱因素。

这一数据与美国第一季度GDP的降温相吻合，而就业成本则创下一年来最大涨幅。因此，事实证明，通胀是顽固的，支持美联储转向更强硬的立场，这将使利率在比预期更长的时间内保持在较高水平。

美联储主席鲍威尔表示，很难判断2023年出现的强劲生产率增长是否会持续下去。他此前表示，移民的增加可以在不加剧通胀的情况下支持经济增长，而且移民的涌入也被证明可以提高生产率。

另外一份数据显示，由于劳动力市场仍然相当紧张，美国上周初请失业救济金的人数稳定在较低水平，为20.8万人。

今年以来，初请失业金人数一直在19.4万至22.5万之间徘徊。尽管劳动力需求正在疲软，3月份的职位空缺降至三年来的最低点，但裁员率仍然很低，因为在疫情期间和之后，企业在寻找劳动力方面遇到了困难，因此它们仍在坚持留住员工。上周续请失业金人数为177.4万人。

Challenger, Gray & Christmas, Inc.高级副总裁Andrew Challenger表示，“4月份的低数据可能是暴风雨前的平静。”

周五，美国将公布4月非农就业数据，目前市场预计4月非农就业人数将有所放缓，而月度工资增长保持稳定。