有“新美联储通讯社”、“美联储传声筒”之称的华尔街日报著名记者Nick Timiraos撰文解读美联储最新决议，以下是文章内容。

美联储承认，其对抗通胀的努力最近遭遇挫折，但表示更有可能将利率维持在当前水平更长时间，而不是再次加息。

周三，官员们将基准联邦基金利率维持在5.25%-5.5%的区间不变，这是20年来的最高水平，也是去年7月达到的水平。此前公布的一系列经济数据显示，美国经济中的价格压力正在升温。

美联储主席鲍威尔表示，降息的门槛已经提高，但加息的门槛甚至更高。

鲍威尔说，“我们可能需要更长的时间才能获得信心，相信我们正走在一条可持续的道路上”，以降低通胀。他说，他预计通胀率今年将恢复下降，但他补充说，“我对此的信心比以前低了。”

与此同时，他说，要让官员们重新考虑加息，他们需要有令人信服的证据表明，更高的利率并没有降低通胀。鲍威尔说：“这不是我们认为的情况。这将是一个必须用数据回答的问题。”

在周三宣布最新决议之前，投资者一直对鲍威尔可能考虑加息的前景感到不安。在鲍威尔表示他认为不太可能加息后，美国股市走高，但随后随着投资者消化了他的言论，股市又出现了逆转。标普500指数在美盘午后一度上涨1.2%，但收盘时下跌0.3%。这一转变标志着该指数一年多来的最大涨幅逆转。

Citadel Securities全球利率交易主管迈克尔•德帕斯（Michael de Pass）表示：“加息的门槛高于市场预期。他们对目前的政策感到满意。”

另外，美联储批准了放慢正在进行的缩减7.4万亿美元资产组合的计划，延长了其四年前启动的逐步缩表计划。美联储在2022年迅速将利率从接近于零的水平上调，以对抗40年来最高的通胀。联邦基金利率影响着整个经济中的其他借贷成本，比如抵押贷款、信用卡和商业贷款。房地美（Freddie Mac）的数据显示，30年期固定抵押贷款利率上周为7.17%，高于去年底的6.61%。利率上升还推高了美国政府逾27万亿美元国债的利息支付成本。这些开支有望超过今年的军费开支。

一些分析师表示，他们对鲍威尔没有开始更全面地反思政策是否足够紧缩而感到惊讶，因为有迹象表明，包括制造业和住房在内的一些遭受重创的经济部门可能已经度过了加息带来的最严重打击。

“他们坚持自己的说法，除非他们得到足够的信息让他们不得不改变，”前美联储高级经济学家、耶鲁大学管理学院的教授威廉·恩格利什（William En glish）说。“如果通胀方面的情况继续恶化，他们将不得不在某个时候做出回应，把加息摆在桌面上，但他们今天没有为此奠定基础。”

去年年底，一系列温和的通胀数据令政策制定者感到意外，因此他们为可能降息的讨论打开了大门，并推动了市场反弹。但今年头三个月的通胀反弹使人们对美联储能够在短期内实施降息的希望破灭。剔除波动较大的食品和能源价格后，3月份的核心通胀率为2.8%，低于去年3月的4.8%，但12个月的数据掩盖了最近的挫折：在截至3月份的6个月里，通胀的年化涨幅为3.0%，高于截至去年12月的1.9%。美联储的目标通胀率为2%。

一些美联储官员近几周曾说，高利率可能不会像此前预期的那样具有限制性，这让人怀疑今年是否有必要降息，以及如果月度通胀数据与3%以上的通胀率更为一致，美联储是否可能再次加息。

“当然，我们不满足于3%的通胀率，”鲍威尔说。“‘3%’不能和‘满意’放在一起。”

不过，他暗示，恢复加息的门槛将需要比通胀停滞在当前水平附近更严重的事情。他说：“如果我们确实看到通胀横盘，而我们没有获得更大的信心，那么，在这种情况下，推迟降息可能是合适的。”

鲍威尔还概述了另外两种情况：一种是劳动力市场显示出实质性的、意想不到的疲软，另一种是通胀恢复去年的下降趋势。“这些都是我们可能降息的途径，”他说。

这对美联储官员来说事关重大，他们正试图应对两大风险。一是他们放松得太快，使得通胀在2%的目标之上变得根深蒂固。另一种是，经济在高利率的重压下崩溃。

民主党人一直担心，高利率会削弱消费者信心，并有可能在11月大选前导致经济放缓。与此同时，一些经济学家表示，包括基础设施建设和清洁能源投资补贴在内的政府支出，通过为经济活动提供更多动力，使降低通胀的工作变得更加复杂。