宏观与金融期货

央行上周净投放3250亿元人民币。其中,公开市场上周进行了3300亿元逆回购,除去到期规模2700亿元,当周净投放600亿元;中期借贷便利(MLF)方面,虽然上周无到期,央行仍开展了2650亿元1年期MLF操作,利率持稳于3.30%。
本周(9月22日-9月30日)央行公开市场将有2900亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期0亿、1500亿、400亿、600亿和400亿。
央行连续通过逆回购或MLF操作实施公开市场净投放,有力对冲了税期高峰、法定准备金补缴、政府债券发行缴款等多种因素影响。目前资金面压力正减弱,从而为央行降低公开市场操作乃至停止资金投放创造了条件。9月季末,是传统的财政支出大月。如果财政支出力度较大,将可对冲前述多种因素对季末流动性的影响,否则保持流动性稳定仍需寄望央行适时给予适量流动性支持。