一、行情描述

7月29日(周四)，连豆1105早盘高开，随后维持高位整理，盘终小幅收阳,放量增仓，开盘价3,950元/吨，最高价3,960元/吨，最低价3,934元/吨，收盘价3,952元/吨，上涨21元/吨，涨幅0.53%,成交量103,792手，持仓量162,022手。

二、市场成因分析

（一）国际市场

隔夜美豆受小麦期价上涨提振和天气不确定因素支撑，延续走高

据最新的美国天气模型显示，未来6-10天，美国大豆主产区将面临高温天气，且部分地区降雨不足，也为美豆期价反弹提供支撑。8月份是美豆生长的关键时期，目前拉尼娜对美豆的生长影响仍存不确定因素，若八月份美国大豆主产区遭遇干旱天气，美豆期价不排除震荡上行测试1050美分的可能。

但美国2010/11年度大豆良好率为67%，去年同期为67%。目前美豆良好率仍处于历史同期较高水平，与去年持平，而去年单产高达44蒲式耳/英亩，天气对于美豆的实际单产的影响究竟有多大仍有待考证。良好率维持高位打压美豆期价大幅走低。后市重点关注7-8月份美国大豆主产区天气状况，若对单产影响有限，美豆期价冲高后仍难逃震荡下挫的命运。

8月12日美国农业部将公布8月份的美豆供需报告，一般历史上沿8月份美国农业部报告偏多的概率偏大，偏多预期也将限制近期美豆期价跌幅。预计在美国农业部报告公布以前，美豆期价将维持高位震荡。

（二）国内市场

周四产区国产大豆维持稳定，哈尔滨3340元/吨，佳木斯3340元/吨，齐齐哈尔3400元/吨，集贤3260元/吨。目前东北大豆产区新豆生长情况良好，总体有利于大豆生长。受近期猪价上涨提振，豆粕现货价走高，产区油厂以及饲料厂纷纷入市收购大豆，收购积极性有所提高，但产区大豆余粮不多，农户惜售，大豆日进厂量普遍不大，收购较为困难。

8月船期美国产大豆天津港到港成本3756元/吨，张家港到港成本3732元/吨，广州港到港成本3716元/吨，9月美国产大豆天津港到港成本3724元/吨，张家港成本3700元/吨，广州成本3684元/吨，8月船期巴西产大豆天津港到港成本3738元/吨，张家港到港成本3714元/吨，广州港到港成本3699元/吨，9月船期巴西产大豆天津港到港成本3741元/吨，张家港到港3717元/吨，张家港到港成本3701元/吨，8月阿根廷产天津港到港成本3733元/吨，张家港到港成本3709元/吨，广州港到港成本3693元/吨。

国际海运费：美国大豆到中国的海运费成本在53.84元/吨，巴西大豆到中国的海运费成本在51.23元/吨，阿根廷大豆到中国的海运费成本50.90元/吨，太平洋周边国家大豆到中国的海运费成本在27.09元/吨，美湾到中国46.38元/吨。

巴西8月贸易商基差要价为105分蒲，巴西9月贸易商基差要价为123美分，美国8月贸易商基差要价为105美分/蒲，美国9月贸易商基差要价为135美分/蒲。

周四国内港口大豆分销价维持稳定，大连港3510元/吨，青岛港3500元/吨，天津港3510元/吨，黄埔港3615元/吨，成交量有限。目前港口大豆库存仍处于历史高位，高达653.6万吨，仍存较大压力，一旦美豆期价反弹结束，港口大豆价格也将承压走低。

三、后市展望

隔夜美豆突破多空分水岭985美分，关注近两日此突破是否有效，上行空间或进一步打开。豆1105仍存上涨动能，短线关注压力4000。豆油1101昨日突破颈线7662，上行空间或进一步打开，偏多思路交易。豆粕1105仍存上涨动能，偏多交易。