【宏观资讯】

媒体称中国1月新增贷款接近1.6万亿元

1月份的银行信贷直追去年同期。《经济参考报》记者日前了解到，截至上周五，国内金融金钩新增人民币贷款已经接近1.6万亿元

美国第四季度GDP季比折年率增长5.7%高于预期

美国商务部29日表示，美国2009年末经济激增，大于预期，主要受库存清算减慢的推动，消费者开支也有贡献。
    第四季度GDP季比折年率增长5.7%，经济学家预期中值为上升4.6%。
    美国GDP已连续两个季度上升，第三季度增长了2.2%。2009年GDP下降2.4%，为1946年以来全年下降最多的。2008年GDP增长0.4%，2007年增长2.1%。
    美国第四季度企业库存减少335亿美元，在第三季度削减了1392亿美元，第二季度减少了1602亿美元。第四季度减缓的库存减少为GDP增加了3.39个百分点。
    第四季度消费者支出为GDP贡献了1.44个百分点。开支是美国GDP最大的成分，因此被称为美国经济的大发动机。第四季度消费者支出增长了2%。
    第四季度除去食品和能源价格之后的核心通胀率上升1.4%，其他物价增长指标也适度增长。个人消费开支物价指数增长了2.7%。
    住房连续第二个季度增长，第四季度住房固定投资增长5.7%。联邦政府开支增长0.1%，州和地方政府开支下降0.3%。
    国际贸易对GDP起到一个温和的推动作用，第四季度美国出口激增18.1%，进口增长10.5%。商业支出也促进了GDP，第四季度增长2.9%。

印度上调银行准备金率 亚洲经济体释放紧缩信号

菲律宾央行调高再贴现利率，印度央行大幅上调银行存款准备金率，马来西亚央行称过低利率不能维持太久，本周议息的几家央行传递出一个信息：亚洲经济体已经开始释放货币紧缩信号。
　　继中国上调银行存款准备金率后，印度央行昨日也宣布上调存款准备金率75个基点，上调幅度大于预期，市场普遍认为印度央行加息在即。

（王建超）

【强麦、玉米】

 继续维持对连玉米的弱势判断。就C1009而言，反弹仍是沽空时，

建议投资者继续保持空头思路操作。预期1860——1870元/吨将是其近期反弹的极限，而其回落的目标位可看1780——1800元/吨一线，预期年内低点出现于一季度末或二季度初的可能性大，中长线多单且待春节之后。当然，鉴于二月面临“春节长假”，交易仍以轻仓、小量为宜。

基于美元强势及国内、外市场上述利空因素的强麦期价回

落续跌空间极其有限，甚至不排除已悄然结束的可能。就强麦1009而言，建议前期空间单尽快择机离场，预期其回落止步于2230——2240元/吨一线的可能性较大，长线投资者可依此建立多头持仓，耐心等待期价反弹。当然，鉴于该品种交、投略显低迷的特性及春节长假即将来临的特殊时期，交易仍以轻仓、小量为宜。

（赵磊）

【钢材】

 由于后期的库存和资金压力较大，商家炒作推高的动力将大为减弱，钢价缺乏明显上行动力，但目前市场价格已经出现高位回落，等于提前释放了部分后期价格风险，所以钢价的跌幅也不会过于剧烈，市场或将延续弱势整理局面。从盘面上看，Rb1005合约在4250一线获得支撑，但短期仍处于下跌趋势当中。预计期价短期仍将延续震荡整理，中期或将震荡上行。螺纹钢1005合约、线材1005合约下方支撑分别暂看4250元、4080元一线，在此价位可择机入场做多。

（张林）

【橡胶】

 沪胶受收紧货币政策的预期影响，价格春节前仍有下跌的空间，整个市场呈现偏弱的格局。但在基本面偏紧的格局下，橡胶走低主要是受金融属性及周围商品走势带动，这次下跌即使对国家政策做出的反应，也是对前期上涨技术性的修正。从技术上看，1005合约均线有掉头向下的趋势，如果跌破22690一线的技术支撑，第一目标位将测试21600元，本月较强的支撑位则在20000-20500元一带，建议投资者暂时保持偏空思路，待期价充分回调后在建策略性多单。

（张保华）

【PTA】

GDP利好推升美元，且美股冲高回落提振美元避险需求，近几日美元持续上涨，美元的涨势对油价形成严重打压，NYMEX 3月原油期货上周五下跌0.75美元，跌幅1.02%，收报72.89美元/桶。PTA现货价格周末有所回升，从周五的7800元/吨涨势7850元/吨。但短纤和涤纶POY有不跌迹象，基本面目前还未完全企稳支持期价上行，上行空间有限，而从技术上来看美元反弹似乎到达一定幅度，最近几日可能回调。操作上，建议投资者，少量轻仓。前期空单可止盈离场。     

（商艾华）

【PVC】

 上周在美指反弹、流动性紧缩预期下，整体商品期货市场疲软，连PVC也加速下跌，V1005周跌幅达5.16%，同时现货市场价格也在PVC生产企业下调出厂报价的推动下不断走低，截至周五，广州地区5型电石料PVC市场主流报价已经下降至7250元/吨左右。后市来看，对于主力合约V1005而言，当前多条均线并列向下，下跌趋势非常明显。黄金分割率显示，下一个支撑位在7280元/吨附近，还有不到100元/吨的下跌空间。另外，本周跌势明显加速，从空间上来看，本轮下跌的底部或已经不远，不过时间上看，随着春节的临近，市场交投将逐渐清淡，真正的反弹或许将出现在3月份以后。操作上，前期空单继续持有，但不建议再加空，空仓的投资者在下跌趋势改变前勿急于抄底。春节趋近，市场交投日趋清淡，还是多看少动为妙，建议轻仓或空仓过节。

（宋维演）

【豆类】

上周五美豆期价受美元走强打压，延续走低，南美大豆创纪录丰产预期仍给美豆期价带来较大压力。目前周边市场回调尚未结束，或将拖累美豆期价走势短期内仍将维持弱势运行。上周五美豆主力3月合约跌破2008年12月以来上行趋势线技术支撑，预计仍将延续走低测试880-900美分区间支撑。连盘豆类中空轻持，不追追空，短线分别关注支撑3820，7200，2700，待美豆测试880-900美分区间支撑中线空单可逐步止盈、尝试分批建立战略性多单。

（李苑）

【铜】

流动性收紧仍是市场主题，美元反弹令铜价再度走低。目前铜市基本面没有太大改变，而前期推高铜价的资金正在出逃，CFTC持仓报告显示基金持有COMEX期铜多空都有大幅减仓，总体维持净多格局。预计近期在美元反弹、流动性收紧环境下，铜价将继续承压，延续近期的调整态势。操作上前期空单谨慎持有不追，短期资金逢低可部分兑现盈利，目前不宜进场抄底。

（李贤）

【棉花】

 在全球消费需求回升，国内需求稳步扩张的情况下，纺织行业将继续实现稳步回升。对棉花的刚性需求将对郑棉长期走势形成支撑。但目前，市场加息预期的气氛仍然较浓，商品市场整体表现疲弱。随期价对现货的压力不断增强，以及春运结束后疆棉外运压力得到缓解，进口棉相对集中到港，届时现货市场将受到冲击，现货有继续下滑的可能。郑棉亦有可能随之下滑，以便寻找更为坚实的支撑。但仅从基差角度来看，并不排除短期内有小幅反弹的可能。从技术上来看，主力合约CF1009期价在创出新高后，恰逢政策面收紧信贷的措施频出，市场对加息存有忧虑，因而展开一波回调，郑棉主力突破60日均，下滑至15880元/吨，且并未出现明显的企稳信号；但基差调整到合理区间，显示出15700-16000这一区域存在较强支撑，因而在年后基本面利空尚未对郑棉形成实质性压力之前，不排除存在小幅反弹的可能。春节临近建议轻仓过节，关注期价在15700—16000点之间的表现，激进者维持偏空思路，逢高沽空，注意止损。

（郭世鹏）

【棕榈油】

1月份，在国家收缩银根宏观调控及南美大豆丰产预期利空打压下，连棕榈油主力合约1005出现深度回调。在自身基本面利多支撑下，期价在6600元/吨一线暂时获得强有力支撑。但在全球大宗商品纷纷冲高回落利空氛围格局下，国内棕榈油期货受其拖累弱市震荡筑底的可能性加大，但并不排除再有一跌的可能，但在笔者看来，下方或许存在200-300个点的跌幅。因此，空仓的投资者可逢低分批逐步建立中长期多单的操作思路，假以时日，利润或许相当可观，控制好仓位，时刻把风险放首位。

（闫希辉）

【黄金】

由于美元强势归来，2010年一月黄金先扬后抑疲软下滑。COMEX2月期金月内月末新旧主力合约更替，新主力合约COMEX4月期金报收于1082.0美元，月内下跌17.2美元。今年年初黄金开局不利，市场利空因素的集中释放与关注焦点的转移令金价出现了较大幅度的调整。其中，市场流动性的收紧与美元的反弹是压制金价走低的主要因素。月线图总体来看仍有回调空间，下档支撑在1030－1040美元短期走势依旧不容乐观。尽管近期金价调整幅度较大，但目前仍未超出强势调整的范围，布林中轨1060美元一线仍有支撑。MACD和KDJ指标显示调整仍将继续，但已经接近超卖，不排除超跌反弹的可能，上方阻力在1110以及1150美元。基于美元近期表现强劲，且相关原油以及股市均处于回调态势，预计黄金在未来一个月中延续弱势回调的可能性更大。但是金价下跌以及消费大国传统消费旺季的来临将有望为其带来新的支撑因素，在连续大幅下调之后，目前我们并不过份看空金价，有理由期待黄金价格出现超跌反弹。操作上，建议投资者在顺应回调思路的同时，密切关注基金持仓动向，把握关键技术位的超跌建多机会。

（张晶）

【锌】

预计下周沪锌有望在美国GDP数据好于预期、中国未加息和近期超跌这三个因素支撑下企稳。不过可能是通过反复震荡的方式企稳，连续大幅反弹的概率不是很大，总体上建议逢低短线做多。

（杜照亮）