<p>宏观方面：国内方面，中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。货币政策方面，会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。海外方面，特朗普多次释放中美谈判声音，但中方否认中美正在谈判。在当地时间上周二表示“将以非常友好的态度与中国进行谈判，达成协议后，中国进口产品的关税将大幅下降，但不会降至零”。</p><p>一周市场回顾：本周沪铝走势偏强，突破2万关口。一是美国关税谈判预期升温，特别是中美关税，特朗普及财政部释放谈判意向，市场风险偏好转好；二是铝库存持续去化，需求表现较好。现货方面，高铝价、高基差导致出货积极性高，本周升水回落显著，佛山市场周五报价贴水30至贴水10，无锡市场报价贴水20至贴水10。</p><p>氧化铝方面，本周氧化铝现货继续小幅上移，盘面继续震荡，因成本下移有所加快。现货成交方面，新疆招标2万吨成交报价3180-3200，较上周小幅上涨20左右；河南成交0.2万吨报价2920较上周上涨10；重庆某氧化铝厂在贵州市场采购0.3万吨氧化铝，到厂价格为3065元/吨，折合出厂2945元/吨，贸易商之间成交0.5万吨，出厂价格2950元/吨。海外现货暂无成交公布，报价持稳。</p><p>铝逻辑及策略建议：特朗普政府持续释放谈判意向，关税冲击逐渐修复，市场风险偏好回暖；沪铝强劲去库，需求支撑较好，预计铝价震荡偏强。</p><p>氧化铝逻辑及交易策略：减产检修产能增加，氧化铝厂库存去化，短期供需改善，现货价格企稳反弹；但矿石价格快速下移和复产、新增产能增量预期压制，预计氧化铝短期维持震荡，建议短线区间操作。</p> upload/202504/28//20250427中泰期货铝和氧化铝周报.pdf

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