上周五央行公告，考虑到月末财政支出力度较大，银行体系流动性总量处于较高水平，11月30日不开展逆回购操作。公开市场11月全月无逆回购操作，时隔三年半来首次全月无逆回购操作；同时，本轮逆回购空窗期达26个交易日，刷新纪录。
得益于财政支出增多，近期资金面持续转暖，资金市场利率下行明显，29日隔夜回购利率跌逾20基点。隔夜回购利率DR001下行约27BP至2.24%，代表性的7天期回购利率DR007下行约1BP至2.64%，14天回购利率DR014下行0.16BP至2.61%，21天回购利率则上行6BP。预计资金宽松的态势至少将保持在12月上旬，而央行很可能继续停做逆回购。
现阶段看，我国货币政策的重点是维护适宜的货币环境，疏通货币政策传导机制，不断加强对实体经济的支持力度。从流动性看，今年三季度以来，央行通过定向降准和增加中期借贷便利投放，增大中长期流动性供应，同时灵活开展公开市场操作，保持银行体系流动性合理充裕。从银行间拆借利率看，已有明显下降，预计未来一段时间流动性仍会处于较为平衡的状态。