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货币市场利率重心下行,未来一段时间有望继续上涨

 周五(7月6日)不开展公开市场操作,当日有1100亿元逆回购到期,净回笼1100亿元;上周累计净回笼5000亿元。央行公开市场本周将有1200亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期0亿、300亿、400亿、300亿、200亿;此外还有1885亿元MLF到期。央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响。
7月资金面除了定向降准外,也存在逆回购到期量较大、缴税量超预期、外汇占款存在不确定性等,这导致了7月资金面可能并非一片坦途。但在央行“保持流动性合理充裕”的取向下,大概率资金面可保持相对平衡。3Mshibor等中期限利率回落对债券收益率构成利好,尽管期限利差已经处于相对低位,但短端利率的下行相应为长端收益率表现打开了空间。