摘要：
稳增长目标下，2017年地方两会公布了以基建为重点的巨额投资计划，根据2008年金融危机后四万亿投资对于PPI和CPI的影响，预计未来通胀压力将进一步显现。但同时，巨额投资有助于提升股票市场和期货市场的投资机会。
春节后首个交易日，央行便上调逆回购利率，并于2月15日加码续作MLF代替逆回购操作。整体而言，节后央行继续执行中性偏紧的货币政策。另外，2月17日，央行发布《2016年第4季度货币政策执行报告》，进一步明确了中性偏紧的货币政策基调。
境外市场方面，特朗普上任后，雷厉风行，政策不断。当前市场对于以大规模基建和税收改革为主的特朗普财政政策预期强烈，推动美股强势上涨，美元指数也重拾升势。另外美元指数的上涨也基于近期美国强劲的经济数据、良好的就业数据和逐步提升的通胀预期。在此背景下，耶伦的言论偏鹰派，3月加息预期进一步提升。